《華夏時報》2008年4月11日：世行副行長：金融危機(jī)中主權(quán)基金出海應(yīng)慎重
專訪世行副行長法耶澤爾·喬杜里
4月10日上午，世界銀行副行長法耶澤爾·喬杜里抵達(dá)上海，在上海國家會計(jì)學(xué)院發(fā)表“全球經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略需求”的主題演講，隨后接受了本報記者專訪?！ ?/P>
不要輕言抄底
《華夏時報》：人民幣兌美元“破7”，在美元貶值前提下，中國外匯儲備該如何實(shí)現(xiàn)保值增值？中國的主權(quán)財(cái)富基金在進(jìn)行全球投資的進(jìn)程中該如何實(shí)現(xiàn)風(fēng)險管理控制？
喬杜里：很慶幸，全球次債危機(jī)并沒有給中國經(jīng)濟(jì)造成不利影響。在很多金融分析人士眼中，次債危機(jī)使得美歐很多金融資產(chǎn)變得便宜，但是也有人認(rèn)為金融危機(jī)時遠(yuǎn)離風(fēng)暴才安全。中國在次債危機(jī)中進(jìn)行全球投資是不是一個合適的時機(jī)，我覺得這并不容易判斷，因?yàn)闆]有人能預(yù)測美元的走勢，在市場不好的情況下“入市”也許是一個好的時機(jī)，但是要做謹(jǐn)慎的抉擇。世界銀行考慮給國家主權(quán)財(cái)富基金設(shè)立游戲規(guī)則，因?yàn)樽鳛橹鳈?quán)財(cái)富基金帶有國家投資傾向，被投資國就會對別國主權(quán)財(cái)富基金產(chǎn)生警惕，也就很難完成收購，這些需要國家主權(quán)財(cái)富基金的投資運(yùn)作市場化和透明化，而世界銀行接下來也將制定一些細(xì)則和擁有主權(quán)財(cái)富基金的國家進(jìn)行討論。
市場充滿不確定
《華夏時報》：最近幾年，大眾商品價格飛漲，也傳遞到糧食上。您是怎么看待全球通貨膨脹及其治理的？
喬杜里：從某種意義上講，商品價格的上漲也跟中國經(jīng)濟(jì)體發(fā)展相關(guān)，中國發(fā)展需求越來越高，所以引起了一些商品的短缺，導(dǎo)致商品價格的上漲。我們最近也看到食品價格上漲達(dá)到50%甚至60%，這樣的趨勢會引起社會的不穩(wěn)定，像東南亞一些國家基本的食物來源問題，還有美國的巨額貿(mào)易逆差，石油生產(chǎn)國對美國的信心以及美元的信心，他們的信心一旦喪失，以后美元會進(jìn)一步大幅度貶值，這會對全球金融市場的穩(wěn)定產(chǎn)生影響。新的問題需要時間進(jìn)行調(diào)整。我認(rèn)為現(xiàn)在所處的階段是充滿著不確定性的階段，市場對于這些問題作出如何的反應(yīng)大家都不太清楚。另外全球經(jīng)濟(jì)的調(diào)整如何應(yīng)對這些問題也是需要一定時間的。像我一個朋友跟我說，他所能說的一句肯定的話就是，“明天肯定跟今天不一樣，明天到底是什么樣的情況還不清楚”。
關(guān)鍵問題是信心
《華夏時報》：次債危機(jī)引發(fā)了美國的經(jīng)濟(jì)蕭條，也波及了世界其他經(jīng)濟(jì)體。次債危機(jī)何時才能結(jié)束？
喬杜里：次級債危機(jī)是金融危機(jī)，主要的影響是對信心的影響，一旦信心喪失了，就會影響其他的經(jīng)濟(jì)增長，使經(jīng)濟(jì)增長放緩，而且重建信心所需要的努力是非常巨大的。當(dāng)然，次債危機(jī)反映了企業(yè)尤其是金融企業(yè)風(fēng)險治理和公司管理體制的薄弱。與次債危機(jī)相關(guān)的銀行，都在建立有效的公司治理機(jī)構(gòu)和企業(yè)風(fēng)險管理方面有所欠缺，如果他們建立有效的體系，也可能就避免了陷入這個困境。這個問題涉及到人貪婪的本性，如果其他企業(yè)在這個領(lǐng)域里賺了大錢，單個企業(yè)很難說為了避免風(fēng)險就不參與這個領(lǐng)域，放棄這些掙錢的機(jī)會；而且對于這些企業(yè)來說，企業(yè)股東可能也會對這樣的舉措產(chǎn)生質(zhì)疑，為什么別人可以賺錢，而你們不能給股東賺錢。有一些企業(yè)也采取不同的措施，比如說高盛集團(tuán)就采取不同的措施，在這個方面需要企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層的努力，怎么樣在風(fēng)險管理的角度做得更加合適，避免風(fēng)險發(fā)生在自己的企業(yè)。
