AFDI動(dòng)態(tài)
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美國財(cái)政赤字及其影響分析
一、赤字形勢(shì)與困境
2008財(cái)年，美國政府赤字為0.455萬億美元，2009年財(cái)年，由于推出了大規(guī)模金融救助計(jì)劃及經(jīng)濟(jì)刺激方案，赤字飆升至1.416萬億美元，GPD占比達(dá)到驚人的10%。2010財(cái)年，隨著經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)、稅收增加以及救助計(jì)劃接近尾聲，赤字降至1.294萬億美元，GDP占比降至9.8%。
2010年第三季度，美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)季度恢復(fù)正增長(zhǎng)。同年8月，國會(huì)預(yù)算辦公室做出樂觀預(yù)測(cè)，由于經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇進(jìn)程，政府收入開始增加，預(yù)算赤字將逐步減少，2011財(cái)年有可能會(huì)減少至1.07萬億美元，GDP占比將降至7%。
然而，2010年12月，美國國會(huì)通過新的稅收法案，2001年和2003年在布什政府期間推行的減稅政策將得以繼續(xù)執(zhí)行，它是一項(xiàng)針對(duì)所有收入群體減稅的政策，包括一系列企業(yè)稅收減免政策以及針對(duì)數(shù)百萬失業(yè)人口的失業(yè)津貼。這份方案降低了政府預(yù)計(jì)稅收總額，使預(yù)算赤字猛然間增加了8580億美元。按照最初的測(cè)算，如果2001年和2003年的減稅計(jì)劃到2010年底執(zhí)行完畢，那么2011財(cái)年的赤字不會(huì)超過1.1萬億美元，2012財(cái)年會(huì)進(jìn)一步下降至6650億美元。而目前的發(fā)展態(tài)勢(shì)已經(jīng)令美國國家財(cái)政狀況急劇惡化，參議院預(yù)算委員會(huì)主席康拉德表示，這些數(shù)字應(yīng)被視為國家警訊。
與此同時(shí)，美國主權(quán)債務(wù)水平也在迅速上升。截至2011年2月10日，美國國債總額已達(dá)14.083萬億美元的新高，GDP占比接近97%。由于美國法定國債上限為14.3萬億美元，一旦超越便不能發(fā)債。而據(jù)美國財(cái)政部估計(jì)，3月31日至5月16日之間，美國債務(wù)總額隨時(shí)可能突破國會(huì)規(guī)定的14.3萬億美元上限。如果奧巴馬政府和國會(huì)無法就提高上限達(dá)成一致，美國將可能面臨“債務(wù)違約”的巨大風(fēng)險(xiǎn)。美國財(cái)長(zhǎng)蓋特納稱，如果不提高債務(wù)限額就會(huì)導(dǎo)致美國違約，這會(huì)造成災(zāi)難性的經(jīng)濟(jì)后果，比2008、2009年金融危機(jī)時(shí)的經(jīng)濟(jì)衰退要嚴(yán)重得多。
赤字不斷上升直接導(dǎo)致政府財(cái)政狀況惡化，加上美國主權(quán)債務(wù)不斷膨脹，加重了世界范圍內(nèi)對(duì)美國主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)心。2011年1月28日，國際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪稱，由于美國減稅政策的擴(kuò)大實(shí)施，而且國會(huì)沒有采取措施縮減財(cái)政赤字，其財(cái)政赤字?jǐn)?shù)額擴(kuò)大，令人對(duì)美國減少主權(quán)債務(wù)的意愿和能力表示擔(dān)憂，該公司很有可能將美國“3A”級(jí)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)前景加入負(fù)面觀察名單。
二、奧巴馬政府削減赤字的主要做法
美國財(cái)政赤字與債務(wù)問題息息相關(guān)，兩者呈現(xiàn)出比較明顯的線性增長(zhǎng)關(guān)系，不斷增加的赤字已經(jīng)成為巨額國債的主要成困之一。因此，解決赤字問題也就是在從根本上化解“債務(wù)違約”風(fēng)險(xiǎn)。因此，奧巴馬政府積極采取措施，從多方面入手削減赤字，主要做法如下：
（一）成立削減赤字委員會(huì)
2010年2月18日，奧巴馬宣布成立一個(gè)由共和與民主兩黨成員組成的“全國財(cái)政責(zé)任和改革委員會(huì)”（也被普遍稱為“赤字削減委員會(huì)”），以面對(duì)日益嚴(yán)重的財(cái)政赤字問題。奧巴馬稱，嚴(yán)重的赤字問題將拖累美國經(jīng)濟(jì)，并給人民帶來沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。該委員會(huì)由18名成員組成，其中12人由參眾兩院兩黨領(lǐng)袖指定，6人由總統(tǒng)奧巴馬指定，職責(zé)是采取措施削減政府預(yù)算赤字，其聯(lián)席主席之一鮑爾斯曾在克林頓政府任白宮幕僚長(zhǎng)，具有豐富的財(cái)政管理經(jīng)驗(yàn)。
（二）提出赤字削減草案
2010年11月，“赤字削減委員會(huì)”聯(lián)席主席鮑爾斯和辛普森提出了一項(xiàng)總額3.8萬億美元的赤字削減計(jì)劃草案，重點(diǎn)涉及社會(huì)保障、醫(yī)療保健、所得稅率及減稅計(jì)劃等。具體內(nèi)容包括：在2050年左右將退休年齡提高至68歲，并在2075年左右提高至69歲，以削減社會(huì)保障項(xiàng)目的支出；壓低福利金增長(zhǎng)的速度，取消包括住房抵押貸款抵免在內(nèi)的所有減稅計(jì)劃，以減少每年約1000億美元的開支；減少參與醫(yī)療保健計(jì)劃的醫(yī)生所獲補(bǔ)償，削減醫(yī)療保健相關(guān)支出，將醫(yī)療護(hù)理項(xiàng)目的支出削減4000多億美元等；推出新的立法，降低醫(yī)療事故成本；將汽油稅上調(diào)15%；將所得稅率調(diào)整為8%、14%和23%三個(gè)層次；取消數(shù)百項(xiàng)減稅計(jì)劃或削減其規(guī)模，從而在2020年以前將政府稅收收入提高1萬億美元；將可自由支配支出削減1.6萬億美元；削減農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼、海外援助和國防開支，凍結(jié)聯(lián)邦政府雇員之后三年的加薪計(jì)劃等。該計(jì)劃的目標(biāo)是在2015年把赤字的GDP占比減至2.2%，并在2014年前穩(wěn)定債務(wù)，在2024年以前將美國政府債務(wù)的GDP占比減至60%。
12月3日，該草案在委員會(huì)內(nèi)部表決，結(jié)果只得到11個(gè)贊成票，沒有達(dá)到規(guī)定中18個(gè)投票權(quán)中的14票必要多數(shù)，從而無法提交國會(huì)進(jìn)行討論。雖然該草案最終未獲通過，但是從投票數(shù)來看，民主黨和共和黨都意識(shí)到，過高的財(cái)政赤字威脅美國經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)復(fù)蘇。只是在短期內(nèi)是否仍采取財(cái)政刺激計(jì)劃，是否繼續(xù)延長(zhǎng)美國失業(yè)者領(lǐng)取救濟(jì)金的時(shí)限，中期內(nèi)如何開展財(cái)政整頓，布什時(shí)期的減稅政策是否延長(zhǎng)，長(zhǎng)期內(nèi)如何進(jìn)行稅制改革等諸多議題上，兩黨仍存在一定分歧。該草案最為積極的意義是為民主、共和兩黨提供了一個(gè)削減赤字的“討論起點(diǎn)”。奧巴馬也表示，就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是目前美國最迫切的需求，該委員會(huì)的方案說明美國經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期的發(fā)展仍然面臨困難，民主黨和共和黨需要通力合作才能成功應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)。
（三）發(fā)表國情咨文，明確減赤決心
2011年1月25日，奧巴馬發(fā)表《國情咨文》，闡述了2011年的立法重點(diǎn)，將削減長(zhǎng)期赤字的措施納入了議程。他表示，為了贏得未來，面對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)新環(huán)境，必須打造四大支柱：鼓勵(lì)創(chuàng)新、重視教育、重建美國基礎(chǔ)設(shè)施和降低財(cái)政赤字。奧巴馬指出，民主黨與共和黨合作，增強(qiáng)美國競(jìng)爭(zhēng)力，在增加開支與減少赤字之間謀求平衡，確保美國不被“大山一般的債務(wù)埋葬”。為此，他提出：凍結(jié)國內(nèi)部分開支5年，包括此前已宣布的凍結(jié)聯(lián)邦公務(wù)員工資兩年，削減數(shù)百億美元的軍事開支，廢除人口占比約2%的美國富人享有的減稅優(yōu)惠，改革政府提高效能。據(jù)估算，國情咨文所展示的節(jié)支方案有望在未來10年內(nèi)降低財(cái)政赤字4000億美元。
（四）制定新年度預(yù)算草案，遏制赤字漲勢(shì)
2011年2月14日，奧巴馬公布了2012財(cái)年預(yù)算草案，削減開支成為其重要內(nèi)容和一大特點(diǎn)。根據(jù)這份總額為3.73萬億美元的預(yù)算草案，2012財(cái)年預(yù)算赤字將下降至1.1萬億美元，較2011財(cái)年降幅達(dá)5000億美元，其中僅削減或關(guān)閉200個(gè)聯(lián)邦政府項(xiàng)目即可減少330億美元支出。
同時(shí)，奧巴馬還提議在未來10年內(nèi)赤字削減累計(jì)額度將超過1萬億美元，基本思路是“節(jié)流開源”，即赤字削減額度中的約四分之三靠削減政府開支來實(shí)現(xiàn)，另外四分之一則來自增加稅收或者取消現(xiàn)有的稅收減免優(yōu)惠政策。具體來講，在“節(jié)流”方面，包括將一些與國家安全和國防無關(guān)的彈性開支計(jì)劃凍結(jié)5年，削減針對(duì)貧困人群的取暖補(bǔ)貼和學(xué)生貸款優(yōu)惠等。此外，預(yù)算草案還要求取消對(duì)存貨的一項(xiàng)會(huì)計(jì)處理，從而使未來十年赤字減少528億美元。
在開源方面，奧巴馬呼吁在未來10年增稅1.5萬億美元，其中大部分將通過終止布什時(shí)期提出的針對(duì)年收入超過25萬美元家庭的免稅計(jì)劃來實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)僅此一項(xiàng)即可在10年內(nèi)減少赤字7090億美元。此外，有3000億美元將來自于限制富人的逐項(xiàng)抵扣，300億美元來自面向銀行征收3%的金融危機(jī)責(zé)任費(fèi)，150億美元來自針對(duì)投資經(jīng)理人獲得的附帶權(quán)益的增收稅款，另有約460億美元稅收來自于廢除針對(duì)石油、天然氣和燃煤公司的稅收減免計(jì)劃。除增稅外，奧巴馬政府還呼吁在未來10年增加約850億美元的行政和管理收費(fèi)，如增加航空旅客收費(fèi)，可增收280億美元；提高公司支付的養(yǎng)老金保險(xiǎn)費(fèi)用，可增收160億美元；提高針對(duì)油氣公司的檢查和監(jiān)管費(fèi)用等。
據(jù)美政府官員稱，新的預(yù)算草案雖然不能從根本上在短期內(nèi)消除赤字壓力，但是可以達(dá)成一個(gè)關(guān)鍵的財(cái)政目標(biāo)，即到2015年實(shí)現(xiàn)“基本平衡”（不計(jì)債務(wù)利息），預(yù)算赤字的GDP占比穩(wěn)定在3%。
三、效果及影響
不可否認(rèn)，在過去近一年的時(shí)間里，奧巴馬政府在對(duì)待赤字方面的態(tài)度越來越謹(jǐn)慎，同時(shí)在國內(nèi)政治力量的壓力下，削減赤字的決心越來越強(qiáng)。從成立“赤字削減委員會(huì)”到發(fā)表國情咨文，從號(hào)召兩黨合作，共同探討赤字削減草案到公布2012財(cái)年預(yù)算草案，無一不顯示出此屆政府為削減赤字所做出的巨大努力。但是，也應(yīng)當(dāng)看到，美國政府的赤字及債務(wù)不是在短時(shí)間內(nèi)形成的，因此赤字的削減也不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)取得決定性結(jié)果。不過，在可預(yù)見的階段內(nèi)，它仍將產(chǎn)生一些效果和影響：
一是在一定程度上可以平衡收支，有利于改善財(cái)政狀況。近年來，為了彌補(bǔ)赤字，美國政府不得不大量發(fā)行國債，造成債務(wù)水平持續(xù)上升。據(jù)測(cè)算，GDP占比高達(dá)97%的負(fù)債水平將使GDP增速至少下降一個(gè)百分點(diǎn)，并導(dǎo)致年度利息的支付金額加速上升。如果不對(duì)赤字進(jìn)行控制，其引發(fā)的債務(wù)利息至2017將超過國防經(jīng)費(fèi)，到2050年，更將升至9280億美元。美政府近期采取的減赤措施將遏制財(cái)政狀況繼續(xù)惡化的趨勢(shì)，量入為出，平衡收支。
二是可能對(duì)GDP增長(zhǎng)和社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。目前，美國經(jīng)濟(jì)雖然已經(jīng)進(jìn)入復(fù)蘇軌道，連續(xù)7個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，但是主要推動(dòng)力量是包括大幅度減稅和政府投資等內(nèi)容的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。無論從“赤字削減委員會(huì)”的長(zhǎng)期規(guī)劃還是奧巴馬政府的國情咨文和預(yù)算草案來看，減稅政策將做出大幅度調(diào)整，針對(duì)低收入群體的稅收優(yōu)惠及救助也將趨于停止，這兩點(diǎn)無疑將削弱高收入群體的投資意愿和消費(fèi)意愿，同時(shí)也將削弱低收入群體的消費(fèi)能力和水平，將不利于國內(nèi)消費(fèi)的恢復(fù)。同時(shí)，大量政府項(xiàng)目的凍結(jié)將降低社會(huì)總體投資水平，減少工作崗位，在失業(yè)率仍然居高不下的今天等同于加重了“無就業(yè)復(fù)蘇”的困境。因此，在近期內(nèi)，減赤計(jì)劃有可能拖累GDP增速，也會(huì)因福利水平的降低而影響社會(huì)低收入群體的穩(wěn)定性。
三是國防預(yù)算削減較大，直接影響其全球干預(yù)能力。2011年1月6日,美國防部長(zhǎng)蓋茨宣布，未來5年奧巴馬政府將從國防部的長(zhǎng)期支出計(jì)劃中削減780億美元，初步計(jì)劃撤消海軍陸戰(zhàn)隊(duì)新型兩棲登陸車的研制計(jì)劃,推遲F-35聯(lián)合攻擊機(jī)的生產(chǎn),陸軍和海軍陸戰(zhàn)隊(duì)裁軍3.7萬人。從美國防部公布的幾個(gè)削減項(xiàng)目來看，主要針對(duì)常規(guī)近海、戰(zhàn)區(qū)空域和地面介入力量的裁撤，特別是后兩項(xiàng)將對(duì)其一直謀求的“全球警戒，全球到達(dá)，全球力量”的軍事目標(biāo)產(chǎn)生一定的削弱，影響到其地區(qū)軍事戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而令世界范圍內(nèi)地緣政治格局出現(xiàn)新的不確定因素。
四、幾點(diǎn)看法
（一）金融危機(jī)引發(fā)的財(cái)政問題較為嚴(yán)重
2008年的金融危機(jī)給美國的整體經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊，其2009年GDP增速為-2.6%，創(chuàng)下了二戰(zhàn)以來的衰退紀(jì)錄。然而，在沒有解決貿(mào)易失衡和“經(jīng)濟(jì)金融化”這兩個(gè)結(jié)構(gòu)性問題的情況下，美國政府迅速通過了7000億美元的金融救助計(jì)劃和7870億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，令赤字水平從0.455萬億美元猛然升至1.416萬億美元。為了彌補(bǔ)赤字，聯(lián)邦政府不得不大量增發(fā)國債，造成赤字、債務(wù)水平雙升的局面。而國債增加導(dǎo)致利息償付壓力增大，進(jìn)一步加劇了赤字困境。目前，美政府每年為國債支付的利息已經(jīng)達(dá)到2050億美元。
（二）削減赤字將拉開美財(cái)政改革序幕
爆發(fā)于中東和歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)給美國政府敲響了警鐘，即擴(kuò)張性的財(cái)政政策在缺乏就業(yè)增長(zhǎng)的支撐下只能醞釀和導(dǎo)致更大規(guī)模的危機(jī)。據(jù)國際貨幣基金組織測(cè)算，2010年，西方工業(yè)七國（G7）政府債務(wù)總額的GDP占比為109%，2011年將升至113%。業(yè)界普遍認(rèn)為，金融危機(jī)導(dǎo)致各國高筑債臺(tái)，已經(jīng)令政府應(yīng)對(duì)未來沖擊的能力降到極低水平，多數(shù)發(fā)達(dá)國家的財(cái)政政策都無法持續(xù)。若不進(jìn)行廣泛的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，將產(chǎn)生很高的主權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)，直接導(dǎo)致再一次的經(jīng)濟(jì)衰退。2011年世界經(jīng)濟(jì)年會(huì)提供的《全球風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告》也指出，今年全球面臨的風(fēng)險(xiǎn)有37項(xiàng)。其中，宏觀經(jīng)濟(jì)失衡的風(fēng)險(xiǎn)被置于首位。全球金融危機(jī)源自于全球經(jīng)濟(jì)中較長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)薄弱性。宏觀經(jīng)濟(jì)失衡、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的財(cái)政危機(jī)、無資金準(zhǔn)備的巨大社會(huì)負(fù)債和疲軟的金融市場(chǎng)構(gòu)成了復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)際上，歐洲自2010年中期已經(jīng)開始了財(cái)政緊縮政策，同時(shí)伴以銀行壓力測(cè)試和嚴(yán)厲金融系統(tǒng)整頓措施。事實(shí)證明，這一系列舉措對(duì)于歐債危機(jī)趨于緩和是發(fā)揮了積極作用的。
從美政府近期一系列減赤動(dòng)作來看，削減財(cái)政支出和改革稅法已經(jīng)成為主基調(diào)，這意味著奧巴馬政府已經(jīng)決心對(duì)財(cái)政進(jìn)行改革。2011年2月14日，他在提出預(yù)算草案時(shí)指出，美國不能依靠外債來支持國內(nèi)消費(fèi)，如果美國因預(yù)算赤字而借入更多外債，那么將有更多的未來收入被用來償還債務(wù)，美國將失去全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此，可以認(rèn)為，隨著減赤措施的逐步開展深入，美國長(zhǎng)期的“擴(kuò)展性”財(cái)政政策將有較大幅度調(diào)整，而稅法的改革也將為整個(gè)國家財(cái)政的變革拉開序幕，其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也將趨向完善。
（三）減赤將是一個(gè)長(zhǎng)期過程
首先，赤字和債務(wù)總額基數(shù)過大，GDP占比偏高，增加了減赤的難度。2010年，美國GPD增速為2.9%，2011年，預(yù)計(jì)增速可達(dá)4%，接連突破近年來新高。然而，同時(shí)赤字增速更快，預(yù)計(jì)2012財(cái)年較2011財(cái)年，赤字增速為27%。
其次，稅收政策的調(diào)整會(huì)遇到較大阻力，增加了變數(shù)。2010年12月，“赤字削減委員會(huì)”未能過3.8萬億美元“支出削減計(jì)劃”，主要原因是來自民主及共和兩黨的委員都反對(duì)這項(xiàng)計(jì)劃中提高稅收和削減社保及醫(yī)療護(hù)理等項(xiàng)目的混合內(nèi)容。
實(shí)際上，共和黨與民主黨在削減赤字上的立場(chǎng)雖然趨同，但思路與方法迥異。2011年2月10日，共和黨控制的眾議院提出了2011財(cái)年美國2011財(cái)年預(yù)算法案仍然未獲通過，目前執(zhí)行的是臨時(shí)性預(yù)算。按規(guī)定如在2011年3月份仍不能通過正式的預(yù)算法案，部分政府部門有可能被迫關(guān)閉。]預(yù)算削減草案，要求削減610億美元的政府支出，主要集中在國家衛(wèi)生研究院（NIH）、能源部（DOE）和國家科學(xué)基金會(huì)（NSF），與奧巴馬強(qiáng)化能源、科技和社會(huì)保障投入的主張截然相反。雖然該草案遭到民主黨主導(dǎo)的參議院及奧巴馬政府的嚴(yán)厲批評(píng)，最終獲得通過的可能性不大，卻充分反映出美國兩黨政治斗爭(zhēng)在赤字削減這一問題上的牽制作用。
第三，缺乏普通民眾支持。民調(diào)顯示，雖然美國民眾對(duì)連續(xù)4個(gè)財(cái)年赤字超過萬億美元表示憂慮，然后一旦降低赤字需要削減其切身利益，如社會(huì)福利保障、失業(yè)救濟(jì)、住房補(bǔ)助等，那么民眾就會(huì)強(qiáng)烈反對(duì)，從而動(dòng)搖奧巴馬政府的政治基礎(chǔ)，并為共和黨提供攻擊的口實(shí)。
（四）目前的減赤規(guī)劃仍存問題
第一，目前的減赤力度不足以從根本上改善其財(cái)政狀況。根據(jù)奧巴馬提議，凍結(jié)與國防無關(guān)的可自由支配支出5年，并在5年內(nèi)削減780億美元國防開支。然而，這些措施涉及額度只占預(yù)算總額的12%，而占開支最大比重的社會(huì)保障、聯(lián)邦醫(yī)療保險(xiǎn)計(jì)劃和醫(yī)療補(bǔ)助計(jì)劃并沒有大幅度削減。
第二，減赤最終應(yīng)當(dāng)建立在發(fā)展經(jīng)濟(jì)、增加收入的健康基礎(chǔ)之上，而美國目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍未擺脫“無就業(yè)增長(zhǎng)”的陰影。2月16日，美國財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納在國會(huì)表示，削減聯(lián)邦預(yù)算赤字必須著眼于提高收入，而不只是削減可自由支配的支出，因?yàn)檫@種戰(zhàn)略無法將赤字削減至合理水平，而減赤的最終目的也是為了提高民眾收入水平。
第三，長(zhǎng)期減赤目標(biāo)與幅度存在較大差距。據(jù)“減赤委員會(huì)”測(cè)算，按目前赤字增長(zhǎng)趨勢(shì)，即便中間有所回落，到2021年財(cái)政赤字仍將再度擴(kuò)大到0.774萬億美元，為了使之降到經(jīng)濟(jì)發(fā)展可承受的水平，未來10年必須將減赤總額提高到3.8萬億美元，否則到2025年，美國的稅收將只夠支付國債利息和福利計(jì)劃，到2035年，債務(wù)壓力將導(dǎo)致GDP下降15%，引發(fā)國際資本市場(chǎng)危機(jī)。然而，奧巴馬的預(yù)算草案僅能削減1.1萬億美元，與目標(biāo)幅度差距較大。
（五）減赤可能造成的影響
首先，美國減赤規(guī)劃可能引起一定程度的財(cái)政緊縮，直接影響其貨幣政策，無論對(duì)美國債市場(chǎng)還是國際匯率市場(chǎng)都將產(chǎn)生巨大影響。簡(jiǎn)單地說，赤字水平的降低，債務(wù)GDP占比的下降，有可能降低國債收益水平。由于我國持有巨額美債和美元資產(chǎn)，因此，必須予以嚴(yán)密關(guān)注。
其次，為了削減赤字，提高稅收水平，發(fā)展高端制造業(yè)，重振出口，美國有可能加快打造以“跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)伙伴協(xié)定”（TPP）等為代表的新的貿(mào)易網(wǎng)，謀求以美為主導(dǎo)的單方面貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造更多的國內(nèi)工作崗位。
第三，大量政府項(xiàng)目的凍結(jié)，削弱了社會(huì)總體投資水平，卻在另一方面增加了引進(jìn)海外投資需要，可能加快海外資本流入美國的速度，改變當(dāng)前的國際資本流動(dòng)走勢(shì)。中國一是應(yīng)當(dāng)防范海外資本的快進(jìn)快出，二是應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，把握好對(duì)美投資水平。
