簡析美國住房金融體系
從世界范圍來看，住房在國民經(jīng)濟(jì)中一般都扮演著重要的角色，其占家庭財(cái)富的比例一般超過75%，是家庭年收入的3-6倍，住房消費(fèi)占家庭收入的15%-40%。鑒于房地產(chǎn)業(yè)的重要性，我國《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃的建設(shè)》中提到，“十二五”規(guī)劃期間是全面建設(shè)小康社會的關(guān)鍵時(shí)期，是深化改革開放、加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的攻堅(jiān)時(shí)期?！靶】挡恍】担P(guān)鍵看住房”，未來五年更是房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，能否解決好廣大中低收入家庭的住房問題，直接關(guān)系到全面建設(shè)小康社會目標(biāo)能否如期實(shí)現(xiàn)。
在國家十二五規(guī)劃開始實(shí)施的大背景下，2011年新國八條出臺，上調(diào)二套房首付款至六成，二手房交易稅全額，同時(shí)要求各地出臺房價(jià)調(diào)控措施，并出動國務(wù)院房價(jià)督查組到地方，可見國家的調(diào)控決心越來越大。2011年第一季度，一線城市如北京、上海的房價(jià)與去年相比穩(wěn)中有降，接下來房地產(chǎn)市場如何健康發(fā)展、如何建立起科學(xué)合理的住房金融體系成了關(guān)乎社會民生的大事。
美國的住房金融體系已經(jīng)成立并發(fā)展了100多年，盡管它是造成2007年次貸危機(jī)爆發(fā)的根本原因，并對美國的房地產(chǎn)業(yè)造成了巨大的沖擊，“兩房”在這場危機(jī)中轟然倒塌，舊的房地產(chǎn)運(yùn)作方式亟待改革，然而卻也促成了其向更加完善的方向發(fā)展。因此認(rèn)真審視美國住房金融體系的特點(diǎn)、歷史，對建立、完善我國住房金融體系具有一定價(jià)值。
一、美國住房金融體系中的公共住房政策
提高住房自有化率，讓每個(gè)家庭尤其是中低收入和少數(shù)族裔家庭實(shí)現(xiàn)“居者有其屋”的“美國夢”，是美國政府長期堅(jiān)持的政策。聯(lián)邦政府在稅收、金融、法律等多個(gè)層面都體現(xiàn)出強(qiáng)烈的公共住房政策目標(biāo)，住房金融體系尤其如此。
1、住房金融一級市場中的公共住房政策
第一，從金融機(jī)構(gòu)的角度。美國住房抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)廣義上包括儲蓄類金融機(jī)構(gòu)和非儲蓄類金融機(jī)構(gòu)。從歷史上看，商業(yè)銀行主要服務(wù)于高利潤、低風(fēng)險(xiǎn)的高收入階層，而儲蓄機(jī)構(gòu)缺乏和商業(yè)銀行競爭的實(shí)力和能力，所以一開始就涉足低收入階層的存貸領(lǐng)域，發(fā)揮著拾遺補(bǔ)缺的作用，并得到了聯(lián)邦政府的政策優(yōu)惠和扶植。
第二，在抵押貸款產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面。美國政府在首付款比例和貸款利率兩個(gè)方面均有面向中低收入家庭的政策優(yōu)惠，如： 2003年布什總統(tǒng)簽署了《美國夢首付款法案》，推出了每年2億美元的首付款資助計(jì)劃，規(guī)定將為購房的中低收入家庭提供1萬美元或住房購買價(jià)格6%的首付款資助，這對很多中低收入家庭基本意味著零首付。利息補(bǔ)貼優(yōu)惠主要體現(xiàn)在通過利息率津貼支持中低收入家庭購房。
第三，在抵押貸款擔(dān)保和保險(xiǎn)方面。聯(lián)邦住房管理局和退伍軍人管理局承擔(dān)著為中低收入家庭購房貸款提供保險(xiǎn)和擔(dān)保的責(zé)任。聯(lián)邦住房管理局成立之初的短期目標(biāo)是在大蕭條中穩(wěn)定住宅產(chǎn)業(yè)，而長期策略是為了使美國中低收入的家庭買得起房。聯(lián)邦住房管理局為中低收入家庭提供購房貸款信用保險(xiǎn)，并相應(yīng)承擔(dān)因借款人無力償還或房屋貶值造成損失的全部責(zé)任。符合條件的退伍軍人購買住房，可以得到退伍軍人管理局提供的部分抵押擔(dān)保。每個(gè)人的服役情況不同，擔(dān)保額也不一樣，一般在抵押貸款總額的25%-50%之間。退伍軍人管理局的抵押擔(dān)保和聯(lián)邦住房管理局的抵押保險(xiǎn)可以結(jié)合起來用。
第四，在聯(lián)邦住房金融委員會對一級市場監(jiān)管方面。聯(lián)邦住房金融委員會是美國聯(lián)邦行政體系中的一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)，職責(zé)是監(jiān)管12家聯(lián)邦住房貸款銀行并確保其安全、穩(wěn)健地運(yùn)行，有效履行其住房與社區(qū)發(fā)展政策；對聯(lián)邦住房貸款銀行住房與社區(qū)發(fā)展政策目標(biāo)的監(jiān)管，主要是監(jiān)督其執(zhí)行可支付住房計(jì)劃和社區(qū)投資計(jì)劃的情況。
2、住房金融二級市場中的公共住房政策
首先，二級市場由政府支持企業(yè)主導(dǎo)。自20世紀(jì)70年代以來，美國在二級市場上成立了聯(lián)邦全國抵押協(xié)會、聯(lián)邦住房貸款抵押公司和政府全國抵押協(xié)會。聯(lián)邦全國抵押協(xié)會和聯(lián)邦住房貸款抵押公司作為政府支持企業(yè)，其公共住房政策目標(biāo)都是為了促進(jìn)二級市場發(fā)展，使居民家庭能方便地從抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)獲得更便宜的抵押貸款。聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室統(tǒng)計(jì)顯示，截至2007年底，兩家政府支持企業(yè)在全美住房抵押支持證券余額中占有70%的份額，加上政府全國抵押協(xié)會擔(dān)保發(fā)行的抵押支持證券，總份額達(dá)到80%，完全主導(dǎo)了二級市場。
其次，政府全國抵押協(xié)會行使了為聯(lián)邦住房管理局和退伍軍人管理局抵押貸款證券化提供擔(dān)保的職責(zé)。政府全國抵押協(xié)會和聯(lián)邦住房管理局同為美國住房與城市發(fā)展部下設(shè)的政府機(jī)構(gòu)，二者形成了聯(lián)邦政府對中低收入家庭住房抵押貸款的“一條龍”擔(dān)保。
最后，二級市場由聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室嚴(yán)格監(jiān)管。聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室的職責(zé)是“通過對二級市場的全面監(jiān)控，特別是對聯(lián)邦全國抵押協(xié)會和聯(lián)邦住房貸款抵押公司的實(shí)時(shí)監(jiān)控，保持住房抵押貸款二級市場的安全和穩(wěn)定，從而構(gòu)建健康的、強(qiáng)大的住房金融體系”。依照美國住房與城市發(fā)展部的要求，聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室監(jiān)督政府支持企業(yè)每年購買中低收入家庭住房貸款和市中心住房貸款的執(zhí)行情況，以輔助實(shí)現(xiàn)政府的公共住房政策目標(biāo)。
二、美國住房金融體系的機(jī)構(gòu)設(shè)置及運(yùn)行模式
美國住房金融體系既充分發(fā)揮了商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)的作用，也體現(xiàn)了很強(qiáng)的政府意志。圖1描繪了美國住房金融體系的機(jī)構(gòu)設(shè)置和運(yùn)行模式。居民家庭、抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)、政府支持性企業(yè)、投資者、保險(xiǎn)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)是該體系的五大行為主體，聯(lián)邦住房金融委員會和聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室是兩級市場的政府監(jiān)管主體。
住房金融一級市場的行為主體，包括貸款購房人、抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)和一級市場保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行、儲貸協(xié)會、互助儲蓄銀行等金融機(jī)構(gòu)與購房人簽訂抵押貸款借款合同，金融機(jī)構(gòu)發(fā)放住房抵押貸款，購房人按約定逐期還本付息。與我國不同的是，美國聯(lián)邦法律規(guī)定，如住房貸款價(jià)值比超過90%，借款人必須購買抵押貸款保險(xiǎn)（實(shí)際操作中貸款價(jià)值比超過80%就要購買保險(xiǎn)）。聯(lián)邦住房管理局、退伍軍人管理局為符合條件的家庭提供住房抵押貸款保險(xiǎn)，私營保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供相關(guān)的商業(yè)保險(xiǎn)服務(wù)。按是否有聯(lián)邦住房管理局/退伍軍人管理局保險(xiǎn)，住房抵押貸款分為聯(lián)邦住房管理局/退伍軍人管理局抵押貸款和普通抵押貸款。
住房金融二級市場的行為主體，包括抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)、政府支持企業(yè)、二級市場擔(dān)保機(jī)構(gòu)和投資者，其運(yùn)行機(jī)制實(shí)際上就是住房抵押貸款證券化的過程，并通過住房抵押貸款證券化分散了貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)，提高了住房金融以及市場的流動性。政府全國抵押協(xié)會在這個(gè)過程中對聯(lián)邦住房管理局/退伍軍人管理局抵押貸款證券化產(chǎn)品提供擔(dān)保。
為促進(jìn)住房金融市場的平穩(wěn)運(yùn)行和公共住房政策目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，美國政府專門設(shè)立了聯(lián)邦住房金融委員會和聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室，分別負(fù)責(zé)一級市場和二級市場的監(jiān)管。由于一級市場上的抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)眾多，難以實(shí)施直接監(jiān)管，因此美國政府將全國分為12個(gè)區(qū)，相應(yīng)建立了12家聯(lián)邦住房貸款銀行（作為聯(lián)邦貸款銀行系統(tǒng)的成員機(jī)構(gòu)），12家聯(lián)邦住房貸款銀行共吸收了8104家抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)作為會員，使聯(lián)邦住房金融委員會通過直接監(jiān)管12家聯(lián)邦住房貸款銀行，間接實(shí)現(xiàn)了對一級市場的監(jiān)管。二級市場上則由聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室負(fù)責(zé)監(jiān)管聯(lián)邦全國抵押協(xié)會和聯(lián)邦住房貸款抵押公司。其中，聯(lián)邦住房金融委員會和聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室與貨幣監(jiān)督管理局、儲蓄機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理局、聯(lián)邦儲備系統(tǒng)管理委員會共同被稱為美國金融體系的五大監(jiān)管機(jī)構(gòu)。
三、美國住房金融體系的發(fā)展歷史
1、20世紀(jì)30年代之前的“探索階段”
從1775年到19世紀(jì)50年代，美國的住房金融服務(wù)主要由“建房互助協(xié)會”提供。該協(xié)會的會員多為富裕的家庭，他們集中各自的存款形成基金，為協(xié)會會員建房、購房提供貸款，因此本質(zhì)上是富人的金融俱樂部。19世紀(jì)70年代出現(xiàn)了抵押貸款公司，20世紀(jì)初期又出現(xiàn)了人壽保險(xiǎn)公司等新金融機(jī)構(gòu)，相應(yīng)地出現(xiàn)了抵押支持債券、存款/投資證書等新型金融產(chǎn)品，標(biāo)志著美國住房金融市場開始向機(jī)構(gòu)多元化、市場多層次化的方向發(fā)展。
2、20世紀(jì)30年代至60年代的“制度化階段”
1929年經(jīng)濟(jì)“大蕭條”對美國住房金融市場帶來了極大沖擊，美國政府認(rèn)識到必須對其實(shí)施全面干預(yù)和調(diào)控：1933年設(shè)立復(fù)興銀行公司，向在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中受到損害的金融機(jī)構(gòu)提供聯(lián)邦貸款。建立房主貸款公司，保障城市居民得到合理的住房貸款；1934年建立聯(lián)邦住房貸款銀行系統(tǒng)和聯(lián)邦住房金融委員會，1938年建立聯(lián)邦全國抵押協(xié)會以加強(qiáng)對抵押貸款發(fā)放機(jī)構(gòu)的整合和監(jiān)管，增加流動性，分散市場風(fēng)險(xiǎn)；1934年成立聯(lián)邦住房管理局、聯(lián)邦儲蓄保險(xiǎn)公司、聯(lián)邦儲貸公司，鼓勵(lì)成立私人抵押貸款保險(xiǎn)公司，以提供擔(dān)保和保險(xiǎn)，增強(qiáng)信用；1944年在退伍軍人管理局設(shè)立面向退伍軍人的住房貸款支持額和擔(dān)保計(jì)劃，1968年將聯(lián)邦全國抵押協(xié)會私有化并設(shè)立政府全國抵押協(xié)會。
3、20世紀(jì)70年代至80年代的“證券化階段”
20世紀(jì)70年代的兩次石油危機(jī)及20世紀(jì)80年代的儲貸協(xié)會危機(jī)，是本階段住房金融體系發(fā)展的客觀動力，美國政府從中得到的教訓(xùn)是：單獨(dú)加強(qiáng)對一級市場的保險(xiǎn)、擔(dān)保和監(jiān)管還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，必須通過建立更為有力的二級市場、豐富二級市場上的金融產(chǎn)品并有效地進(jìn)行擔(dān)保，才能進(jìn)一步分散市場風(fēng)險(xiǎn)，保障兩級市場健康平穩(wěn)運(yùn)行。該階段形成了兩個(gè)政府支持企業(yè)：聯(lián)邦全國抵押協(xié)會和聯(lián)邦住房貸款抵押公司，并形成以其為主導(dǎo)，以聯(lián)邦政府住房與城市發(fā)展部所屬的政府全國抵押協(xié)會作擔(dān)保，眾多抵押銀行、金融公司、廣大投資者共同參與的抵押貸款證券化市場，抵押支持證券的品種也日趨豐富。
4、20世紀(jì)90年代后的“深化完善階段”
20世紀(jì)90年代房地產(chǎn)市場起伏和信貸衍生品市場迅速擴(kuò)張，給美國住房金融體系提出了新的挑戰(zhàn)。在住房金融一級市場和二級市場上，政府為加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，利用信息技術(shù)建立了自動化的保險(xiǎn)系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)評估模型，能夠迅速、批量地處理金融市場數(shù)據(jù)，為政府和金融機(jī)構(gòu)分析判斷市場風(fēng)險(xiǎn)提供了重要工具。同時(shí)，政府加強(qiáng)了對公共住房政策的關(guān)注，在一級市場上通過聯(lián)邦住房金融委員會重點(diǎn)監(jiān)督聯(lián)邦住房貸款銀行執(zhí)行可支付住房計(jì)劃和社區(qū)投資計(jì)劃的效果，在二級市場上通過設(shè)立聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室，監(jiān)控聯(lián)邦全國抵押協(xié)會和聯(lián)邦住房抵押貸款公司對可支付住房目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況。
縱觀美國住房金融體系的發(fā)展歷史可以看到，每一次經(jīng)濟(jì)沖擊或市場震動都會引發(fā)新一輪體系變革，每一次變革都伴隨著金融機(jī)構(gòu)改革、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、保險(xiǎn)和監(jiān)管機(jī)制的深化，而且在這個(gè)過程中，住房金融體系承載的公共住房政策目標(biāo)也不斷得到強(qiáng)化。2007年的次級抵押貸款危機(jī)是美國住房金融體系面臨的新一輪沖擊，美國政府出臺了新的市場監(jiān)管法案，成為美國住房金融體系發(fā)展新階段的開始。
四、幾點(diǎn)思考
1、美國住房金融體系的特點(diǎn)
（1）機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)多元化特征。在美國的住房金融機(jī)構(gòu)體系中，既有如商業(yè)銀行、人身保險(xiǎn)公司的商業(yè)性住房金融機(jī)構(gòu)，也有如儲蓄和貸款協(xié)會的互助合作性住房金融機(jī)構(gòu)，還有如“兩房”及相關(guān)機(jī)構(gòu)的聯(lián)邦政策性住房金融機(jī)構(gòu)。
（2）住房金融體系帶有強(qiáng)烈的公共政策目標(biāo)。美國政府一貫以提高住房自有化率、幫助美國人民實(shí)現(xiàn)住房夢為己任。聯(lián)邦政府在稅收、金融、法律等多個(gè)層面、多個(gè)領(lǐng)域中的政策都體現(xiàn)出強(qiáng)烈的公共政策目標(biāo), 住房金融體系尤其如此。美國政府通過抵押貸款擔(dān)保、首付款支持、利息補(bǔ)貼等手段, 給予中低收入家庭直接的金融扶持。二級市場上的監(jiān)管政策也明顯傾向于低收人群體。
美國有非常體系化的政策性住房金融機(jī)構(gòu)，除了房利美、房地美、聯(lián)邦住房貸款銀行系統(tǒng)三家私人性質(zhì)的住房金融機(jī)構(gòu)外，還有三家純政府金融機(jī)構(gòu)：聯(lián)邦住宅局、退伍軍人局、政府全國抵押貸款協(xié)會。其作用主要包括：支持中低收入家庭實(shí)現(xiàn)住房夢想。早在20世紀(jì)30年代，大蕭條促使羅斯福政府提出了“居者有其屋”的政策目標(biāo)，奠定了美國住房發(fā)展史的基調(diào)，從金融層面逐步建立了體系化的政策性住房金融支持機(jī)構(gòu)；通過直接或間接參與住房抵押貸款證券化促進(jìn)住房金融市場改善流動性和優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理。住房抵押貸款證券化由于具有對住房貸款流動性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性的有效配置功能，逐漸為多個(gè)國家所效仿。
（3）嚴(yán)格的住房金融監(jiān)管。在住房金融的兩級市場均設(shè)有獨(dú)立的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)，在住房金融體系高度市場化的同時(shí),美政府也對住房金融一級市場和二級市場執(zhí)行嚴(yán)格的監(jiān)管。為了達(dá)到有效監(jiān)管兩級市場的目的, 美國政府設(shè)立了兩個(gè)政府機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦住房金融委員會和聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室，分別獨(dú)立監(jiān)管一級市場和二級市場。設(shè)立專門的市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)的直接好處在于有利于明確監(jiān)管目標(biāo)和職責(zé)范圍, 有利于執(zhí)行獨(dú)立的住房金融政策, 有利于與政府公共住房政策有效結(jié)合。
2、美國住房金融體系推行抵押貸款證券化的經(jīng)驗(yàn)
推行抵押貸款證券化的根本目的，固然在于為抵押貸款這種大量、長期占用資金的融資活動提供流動性，由此化解房地產(chǎn)金融中的流動性風(fēng)險(xiǎn)，并依托它來解決諸如期限不配對風(fēng)險(xiǎn)、提前還款風(fēng)險(xiǎn)、抵押物風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，但美國的經(jīng)驗(yàn)顯示通過適當(dāng)?shù)闹贫劝才?，在推行抵押貸款證券化的過程中，政府可以實(shí)現(xiàn)多方面目的。
（1）抵押貸款證券化絕不只限于為抵押貸款提供流動性，在適當(dāng)?shù)闹贫劝才畔?，它可以?chuàng)造出一種政府調(diào)控抵押貸款市場的有效機(jī)制。而且由于這種調(diào)控是通過類似于中央銀行公開市場操作機(jī)制進(jìn)行的，屬于間接調(diào)控，充分體現(xiàn)了“市場在資源配置中發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，政府對之實(shí)行間接調(diào)控”的市場經(jīng)濟(jì)模式。
（2）創(chuàng)造這種間接調(diào)控機(jī)制的關(guān)鍵是建立若干有政府背景的金融機(jī)構(gòu)。這種機(jī)構(gòu)之所以能執(zhí)行政府間接調(diào)控功能在于：一方面，政府通過提供政府信用保證了該類機(jī)構(gòu)得以籌集低成本資金并享受一些政策優(yōu)惠；另一方面，作為對應(yīng)該機(jī)構(gòu)必須完成一些政府設(shè)定的特殊功能，即為低收入人群和低收入地區(qū)居民購買住房提供政策性支持。
3、啟示
目前我國住房金融是包括住房公積金、商業(yè)銀行住房抵押貸款和住房儲蓄三種形式為一體的多元住房金融模式。針對目前存在的如房貸數(shù)量逐年增加和個(gè)人住房貸款成數(shù)偏高，結(jié)構(gòu)單一、沒有風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，社會信用制度缺乏等問題，參考美國住房金融體系發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)可從以下幾方面進(jìn)行改進(jìn)。
（1）加大住房金融體系基礎(chǔ)建設(shè)，完善商業(yè)銀行房地產(chǎn)評估機(jī)制和個(gè)人信用評級體系。住房金融體系的流暢運(yùn)作需要很多基礎(chǔ)條件，如房地產(chǎn)估價(jià)、保險(xiǎn)、抵押、信用保險(xiǎn)、抵押物處置等，實(shí)現(xiàn)這些條件需要高度的社會分工，然而目前我國這些專業(yè)機(jī)構(gòu)的發(fā)展情況并不理想，消費(fèi)者資信調(diào)查、抵押處置等一系列技術(shù)性強(qiáng)的業(yè)務(wù)幾乎完全由銀行承擔(dān)，加重了商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)量和難度，提高了業(yè)務(wù)運(yùn)作成本、資金成本和風(fēng)險(xiǎn)。
（2）建立住房抵押貸款二級市場。通過住房抵押貸款證券化的操作，可以改變住房金融單一的資金來源，將房地產(chǎn)市場和資本市場實(shí)行有效對接，更重要的是通過建立抵押貸款的流通，可以降低抵押貸款的提前支付風(fēng)險(xiǎn)，增加抵押貸款的流動性。完善的住房抵押貸款二級市場是住房抵押貸款市場充分發(fā)展的重要保障，但需一級市場形成一定規(guī)模方才有效，這兩者之間存在著互動和制約的關(guān)系。
（3）發(fā)展完善的資產(chǎn)證券市場體系，分散風(fēng)險(xiǎn)。我國目前房地產(chǎn)融資渠道較單一，缺乏推廣金融創(chuàng)新工具的經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)我國的金融市場發(fā)展還不成熟，我們不僅應(yīng)保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，防范可能的金融風(fēng)險(xiǎn)，也應(yīng)有計(jì)劃地穩(wěn)步進(jìn)行有利于金融衍生產(chǎn)品的推廣，建立更完善的證券化體制。同時(shí)監(jiān)管部門應(yīng)監(jiān)督從事住房信貸的商業(yè)銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為，完善貸款審核程序和借貸標(biāo)準(zhǔn)，推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化合約，科學(xué)指導(dǎo)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展，多方位加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和評估，提高預(yù)警能力，確保我國金融市場安全運(yùn)行，國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康地發(fā)展。
