“金融全球化：開(kāi)放、聯(lián)通和創(chuàng)新”第二期|SNAI/AFDI持續(xù)構(gòu)建全球?qū)W習(xí)生態(tài)圈
利用微信平臺(tái)和全球互聯(lián)網(wǎng)，宣傳中國(guó)金融改革開(kāi)放和融入全球化經(jīng)驗(yàn)，為“一帶一路”營(yíng)造良好國(guó)際氛圍，上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院（亞太財(cái)經(jīng)與發(fā)展學(xué)院）（SNAI/AFDI）2017年面向全球推出移動(dòng)知識(shí)分享項(xiàng)目“金融全球化：開(kāi)放、聯(lián)通和創(chuàng)新”。7月5日，第二期在線國(guó)際研討會(huì)“互聯(lián)互通與市場(chǎng)一體化”在AFDI Global Learning Community（AFDI全球?qū)W習(xí)社區(qū)）通過(guò)微信課堂，以圖文和音像互動(dòng)方式順利進(jìn)行。
來(lái)自中國(guó)、美國(guó)、澳大利亞、韓國(guó)、委內(nèi)瑞拉、坦桑尼亞、蒙古等亞非拉24個(gè)國(guó)家的272名代表全程參與研討交流。研討會(huì)由上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院教研部吉瑞副教授主持，教研部倪建明博士和復(fù)旦大學(xué)殷醒民教授在線授課并實(shí)時(shí)精彩問(wèn)答來(lái)自各國(guó)學(xué)員的提問(wèn)。
設(shè)施聯(lián)通（Facility connectivity）和資金融通（Financial integration），是“一帶一路”五大目標(biāo)的重要內(nèi)容。本次國(guó)際互聯(lián)網(wǎng)研討會(huì)上，倪建明博士首先就G20關(guān)于促進(jìn)全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通三個(gè)支柱（鼓勵(lì)多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施投資、促進(jìn)全球基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通、探索多種融資方式和促進(jìn)私人部門(mén)參與），以及APEC互聯(lián)互通框架三只柱（硬件、軟件和人文），以及其它國(guó)家和地區(qū)互聯(lián)互通動(dòng)議進(jìn)行了回顧，介紹了中國(guó)在落實(shí)“一帶一路”倡議中，在促進(jìn)貨幣政策協(xié)調(diào)、擴(kuò)大本地區(qū)貨幣的支付結(jié)算、加強(qiáng)金融合作、建立多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和管理等方面所取得的可喜進(jìn)展。
在此基礎(chǔ)上，倪建明博士提出了一個(gè)從頂層金融政策與法規(guī)，中層金融市場(chǎng)應(yīng)用，到底層金融信息和通訊技術(shù)（ICT）的“三層面”分析模型。該模型既可作為一個(gè)全面分析框架，用于設(shè)計(jì)制訂金融互聯(lián)互通路徑和戰(zhàn)略，也可用于考察一個(gè)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體的金融互聯(lián)互通現(xiàn)狀。其中，在金融互聯(lián)互通應(yīng)用層面，除了國(guó)家金融骨干網(wǎng)（如RTGS）及具有系統(tǒng)重要性的國(guó)際、國(guó)內(nèi)重要支付清算服務(wù)平臺(tái)外，尤其值得關(guān)注第三方支付系統(tǒng)及實(shí)時(shí)零售系統(tǒng)（RT-RPS），日益成熟的互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)通技術(shù)，分布式處理技術(shù)，它正在對(duì)仍然居于主導(dǎo)地位的專(zhuān)線連接、中央存儲(chǔ)和處理傳統(tǒng)模式提出挑戰(zhàn)。研討會(huì)還要求對(duì)如何通過(guò)互聯(lián)互通降低金融交易成本；區(qū)塊鏈等新技術(shù)應(yīng)用對(duì)互聯(lián)互通和金融一體化有何要求，開(kāi)展更進(jìn)一步的討論和思考。
研討會(huì)演示了利用“三層”模型，對(duì)不同側(cè)面進(jìn)行互聯(lián)互通程度測(cè)量的參考指標(biāo)。包括運(yùn)用來(lái)自IMF報(bào)告、世界銀行指標(biāo)和OECD服務(wù)貿(mào)易等指數(shù)；以及在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的華為、DHL、麥肯錫連通性指標(biāo)。對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)體金融一體化程度的衡量，課程演講提出了計(jì)量一定時(shí)期內(nèi)其金融一體化程度的總體指標(biāo)，以及對(duì)于銀行證券和保險(xiǎn)、其它子項(xiàng)目的一體化的衡量指標(biāo)和參考計(jì)量方法。在ICT基礎(chǔ)設(shè)施支持下，中國(guó)在迅猛發(fā)展的RT-RPS領(lǐng)域，包括支付寶、微信支付、銀聯(lián)支付等，居于全球活躍運(yùn)用這些技術(shù)系統(tǒng)的18個(gè)國(guó)家和地區(qū)之一，并且用戶人數(shù)居于世界之首。比較而言，根據(jù)SWIFT的統(tǒng)計(jì)，歐美12個(gè)國(guó)家和地區(qū)還在摸索運(yùn)用的過(guò)程中，17個(gè)后續(xù)跟進(jìn)的國(guó)家和地區(qū)還處于規(guī)劃階段。
互聯(lián)互通和一體化有何益處和潛在的風(fēng)險(xiǎn)？結(jié)合歐洲貨幣聯(lián)盟的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，研討會(huì)也此進(jìn)行了分析?；仡櫄W洲聯(lián)盟金融一體化經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，互聯(lián)互通和金融一體化成為其降低交易成本的重要驅(qū)動(dòng)力因素。然而，單一貨幣政策可能對(duì)獨(dú)立財(cái)政政策和人文社會(huì)差異帶來(lái)沖突。歐元區(qū)的實(shí)踐中，馬約的制定對(duì)此已有充分的認(rèn)識(shí)，但存在這種沖突可能性的天然缺陷，以及在具體實(shí)施和后續(xù)成員的擴(kuò)展中出現(xiàn)的偏差，為后來(lái)債務(wù)危機(jī)埋下了伏筆。這充分說(shuō)明金融互聯(lián)互通盡可先行，它將有助于促進(jìn)財(cái)政和社會(huì)的趨同，而金融一體化必須是個(gè)自然的和歷史的過(guò)程。對(duì)于財(cái)政和人文社會(huì)差異性比歐元區(qū)更為巨大的亞太地區(qū)，尤其如此。
復(fù)旦大學(xué)殷醒民教授從四個(gè)方面對(duì)中國(guó)金融開(kāi)放的互聯(lián)互通現(xiàn)狀及前景作了分析。一是中國(guó)金融資產(chǎn)累積是互聯(lián)互通的資金基礎(chǔ)，因此強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)才是金融資產(chǎn)能夠不斷積累起來(lái)的根本原因。不同于其他發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)居民的儲(chǔ)蓄超常增長(zhǎng)是金融資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)內(nèi)外流動(dòng)的資金條件，充分說(shuō)明發(fā)展中國(guó)家在融入金融互聯(lián)互通的同時(shí)應(yīng)該更重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。二是探討了中國(guó)資本流動(dòng)從2015年起已經(jīng)進(jìn)入了雙向軌道，揭示了中國(guó)資金在“走出去”戰(zhàn)略和政策指導(dǎo)下成功地將內(nèi)外資金轉(zhuǎn)為生產(chǎn)力的典型，外商直接投資一直以來(lái)補(bǔ)充了中國(guó)建設(shè)資金的不足，也是中國(guó)企業(yè)了解和學(xué)習(xí)資金的跨國(guó)流動(dòng)經(jīng)驗(yàn)的出發(fā)點(diǎn)。最近兩年更是出現(xiàn)了中國(guó)向外投資超過(guò)了外國(guó)直接投資的新趨勢(shì)，使中國(guó)對(duì)外投資的資金成為許多發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的資金來(lái)源。三是簡(jiǎn)要討論了合格的國(guó)際機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和合格的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）在資本市場(chǎng)的資金流動(dòng)數(shù)量和基本態(tài)勢(shì)，盡管資金數(shù)量不大，卻為未來(lái)的大規(guī)模資金在資本市場(chǎng)上的運(yùn)作有一個(gè)良好的制度安排。四是展示了中國(guó)與周邊國(guó)家的移動(dòng)支付正在進(jìn)入一個(gè)高速增長(zhǎng)時(shí)期，支撐的重要基礎(chǔ)是手機(jī)的普及、通信設(shè)施基礎(chǔ)體系的日益完備，再加上政府的大力推動(dòng)，中國(guó)的移動(dòng)支付正在引領(lǐng)全球金融科技的發(fā)展，使得更多的民眾分享了移動(dòng)支付帶來(lái)的便捷性。以支付寶和微信支付為兩大運(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造出新的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效率，周邊國(guó)家在推廣移動(dòng)支付體系時(shí)可以與支付寶和微信合作來(lái)加快以移動(dòng)支付為核心的新金融體系建設(shè)。
2017年SNAI/AFDI“金融全球化：開(kāi)放、聯(lián)通和創(chuàng)新”移動(dòng)學(xué)習(xí)項(xiàng)目將持續(xù)探索轉(zhuǎn)型升級(jí)、知識(shí)分享新模式，通過(guò)“AFDI全球?qū)W習(xí)微信群”等渠道，將系列在線國(guó)際研討會(huì)和高度互動(dòng)的可持續(xù)知識(shí)交流相結(jié)合，深度挖掘中國(guó)、區(qū)域和全球財(cái)經(jīng)與發(fā)展領(lǐng)域的熱點(diǎn)，持續(xù)創(chuàng)新構(gòu)建全球?qū)W習(xí)生態(tài)圈。
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